股市震荡不止，四大原因揭示大跌真相 -好学财经

　　盘后回顾

　　今日市场走势出人意料，外围股市普遍上扬，港股大涨逾2%，弯弯指数刷新历史高点，俄罗斯股市在特殊时期亦创出新高。然而，在如此乐观的全球背景下，我们的A股市场却出现了低开低走的态势，令人费解。盘中最低触及3013点附近，尾盘虽有回升，但依然难掩下跌的颓势。盘面上观察，个股普遍下跌，其中尤以存储芯片、时空大数据、光通信、算力租赁、知识产权、6G概念、云游戏等板块跌幅较大。相对而言，工程机械、工业母机、煤炭、酒店餐饮、电力、石油等少数板块却逆势上涨，为市场带来一丝亮色。尽管如此，市场的整体表现依然低迷，两市近50只个股涨停，但近20只个股跌停，上涨家数不足800家，下跌家数却超过4000家，市场亏钱效应显著。自管理层变动后，小盘股曾经历一波活跃的反弹，市场对今年的期望原本很高。但现实是，每当投资者满怀信心准备大干一场时，市场总是以重挫回应，许多投资者年后的盈利几乎被抹平。今天市场的暴跌显得毫无征兆，昨天的市场走势尚算平稳，今日却突然变脸，给投资者带来了沉重打击。

　　板块看点

　　1、摩根大通的首席执行官戴蒙最近向市场发出警告，称美国的通胀和利率可能高于市场预期，并预测未来几年利率可能攀升至8%。回顾去年，摩根士丹利对A股的风险提示导致了市场的剧烈波动，但值得强调的是，摩根大通与摩根士丹利并非同一家公司。摩根大通主要是一家商业银行，不涉及投资顾问业务，因此不发表关于股市的观点;而摩根士丹利则是一家投资机构，拥有投顾业务。在摩根大通发出警告后，一些投资者可能产生了恐慌情绪，选择了撤离，从而加剧了市场的不稳定。目前，如果美联储继续维持高利率或进一步加息，美股银行业可能会遭受冲击，同时国内市场的房地产和股市也将面临压力。尽管股市目前相对稳定，但房地产市场的利空因素仍然明显，这也是今天房地产板块跌幅居前的原因。然而，将今日A股的下跌完全归咎于摩根大通并不合理，因为与A股紧密相关的港股今天却实现了大幅上涨。

　　2、今日市场再遭打击，惠誉将我们的主权信用评级展望调整为“负面”，尽管评级本身未变。外资机构做空我们的股市似乎易如反掌，只需发表一些言论即可。然而，国内资本在这场风波中显得毫无抵抗力，仿佛“苍蝇不叮无缝蛋”，券商也未发挥应有的稳定作用，反而似乎加入了做空的行列。截至发稿，国内资本流出规模超过350亿元，这种情况下，我们还能期待什么好的结果呢?

　　3、自3月18日转融通业务恢复以来，A股市场似乎就陷入了低迷状态，再也没有触及到3090点的高位。值得注意的是，最近北京一家知名的量化私募公司发生了“巨额赎回”事件，这无疑给市场带来了更多的不确定性。今日的股市大跌，不禁要问，转融通和量化策略能否勇敢地站出来承担责任?事实上，A股市场中的做空工具过多，这在一定程度上加剧了市场的波动性和不确定性。

　　4、近期，房地产板块利空消息层出不穷，万科等一线地产公司成为市场下跌的主要力量。其中，万科的问题尚未明朗，现在又出现了济南万科的新问题，这是否意味着情况将进一步恶化，还需进一步观察。

　　策略看点

　　从技术分析的角度观察，大盘似乎正在构建双头形态，但这需要满足一个关键条件：大盘必须伴随着大量交易跌破双头颈线，也就是2984点。如果这一条件不满足，那么双头形态就不能确立。在我看来，大盘跌破2984点的可能性并不大，因此，大盘的整体风险应该是可控的。但是，这并不意味着投资者可以忽视个股的风险，投资者在选择个股时仍需保持警惕。

股市震荡不止，四大原因揭示大跌真相

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